每日评述

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Daily review

2022.04.29东方汇金晨会纪要

作者:renli 更新时间:2022-04-29 08:49 点击量:438

股指:刺激政策     

近期国内股市情绪较为悲观,虽然经济政策一度导致市场较为兴奋,但是随后资金的情绪较为谨慎。资金分化显著。在直接刺激政策方面,股票交易过户费收取减半,4月29日起双向收取0.01‰。显示了监管层对股市的呵护。但是在力度方面,这个力度相对较弱。与市场期待的“救市力度”仍有差距。

 

国债:货币流动性宽松    

随着降准落地,市场短期流动性已经充足。在国内经济层面,短期内由于局部地区反复控制,市场相对较为悲观。市场流动性从银行间市场难以传导到实体经济,以至于导致经济对信贷需求降低。国内现券利率并未跟随银行间利率走低而走低。

 

贵金属:美国GDP反映需求仍旺盛

周四晚间,COMEX金银期货震荡偏弱。COMEX黄金期货上涨0.1%报1891.3美元/盎司,COMEX白银期货下跌1.4%报23.181美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2206主力合约报403.26元/克,上涨1.05%;沪银2206主力合约报4913元/千克,下跌0.22%。

美国一季度GDP环比年化降1.4%,但主要受进出口和库存项拖累,消费和投资维持强势,反映需求仍旺盛。隔夜美元指数持上行创近20年来新高,金银跌势延续。近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp,并将通过货币政策紧缩控制需求,而不是等待供给改善,解决通胀问题,短期内美联储鹰派立场难以改变,预计会议落地前,贵金属将持续承压。通胀预期上方空间较为有限,金银比有望走高,即白银或将弱于黄金。

 

铜铝:假期谨防海外风险,商品双向波动剧烈

周四晚间,伦铜期货收报在9764.5美元/吨,下跌0.92%,伦铝期货报在3040美元/吨,下跌2.44%,国内铜铝期货夜盘抗跌,沪铜期货主力合约报在73200元/吨,下跌0.01%,沪铝期货主力合约报在20785元/吨, 下跌0.36%。近期,国内外金融市场经历不同程度大跌,市场对系统性风险恐慌情绪宣泄后,市场维稳政策令大宗商品市场有所缓和,但五一长假在即,市场经历跌宕后暂时休整,整体市场波动不减,后续需要谨防假期风险。

 

锌:短线或有调整

周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.29%。市场对需求悲观情绪暂时平复,但需求低迷的现实仍存,短期调整趋势未变。基本面上,锌外盘库存过低,LME仍然持续去库,多头逼仓风险仍存。内盘矿端供应局面紧张局面未改,物流运输不畅还需一段时间才能有改善。

 

螺纹钢:表需回落

周四夜间期螺小幅震荡。昨日我的钢铁网线螺成交17.4万吨,旺季偏低。上海钢联周度产需数据出炉,螺纹钢产量300.8万吨,环比微降,总库存1234万吨,环比下降26万吨,表观需求327万吨,较上周下降2万吨,跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看,央行降准0.25个百分点,小于市场预期,中央会议强调加强基建体系,市场期待落地。Shibor虽然回落,但回落幅度不大。政策支持力度仍然不足。需求仍然偏差,全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求差,宏观支持力度不足。

 

铁合金:锰硅成本支撑

锰硅:周四晚间黑色系期货震荡。锰硅目前涨跌两难,成本高企,南北方利润均负给市场带来成本支撑。与此同时,锰硅产量达到历史高位据,(4.21)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.02%,较上周增1.76%;日均产量29560吨,增420吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。

硅铁:周四晚间黑色系期货震荡。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。(4.22)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.43%,较上期增1.89%;日均产量17751吨,较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。

 

铁矿石:基建投资加码预期

周四夜盘铁矿石高位震荡。市场预计2022年基建将持续发力,全年增速达到10%以上,情绪方面,大宗商品普遍反弹,情绪乐观。随着上海清零政策取得积极进展,市场情绪得到提振,政策面对于全力实现5.5的目标仍在,市场信心增加

 

动力煤:进口关税调整

周四夜盘动力煤低位震荡,根据财政部消息,自2022年5月日至2023年3月31日,对煤炭实施税率为零的进口暂定关税。动力煤进口主要来自印尼、澳洲,澳洲煤炭不能通关,印尼一直是零关税,此举可能是为了后期对俄罗斯煤炭的加大采购。今年一季度我国煤炭进口同比锐减,主要原因在于内外价差倒挂,降关税当前对于动力煤进口影响很小。

 

焦炭焦煤:市场心态走弱

周四夜间,焦炭2209低位开盘,震荡偏弱运行,报收3503,下跌49,跌幅1.38%。焦企利润可观,积极开工生产,物流逐步恢复,焦企积极出货。钢厂原料库存低位,对焦炭采购积极性仍存,但由于目前钢厂利润微薄,对高价货源接受意愿较差。

周四夜间,焦煤2209低位开盘,震荡偏弱运行,报收2759,下跌67.5,跌幅2.39%。伴随山西运力恢复,煤矿方面出货积极。内蒙环保组立场,前期停产煤矿逐步复工。下游按需采购为主,现货市场情绪较弱,交投氛围低迷。

 

豆类:玉米播种延续

周四CBOT大豆期货下跌,基准期约收低0.5%,因为玉米播种步伐缓慢,可能导致大豆播种面积增加,令豆价承压。7月期约收低8美分,报收1684.75美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕高开低走,期价在前一日高位窄幅震荡收跌,随着五一小长假的到来,市场避险情绪增加,资金离场明显。

 

油脂:期现回归 连棕油5月高涨

周四CBOT豆油期货收盘上涨,基准期约收高2.2%,历史高点继续被刷新。因为印尼实施植物油出口禁令,国际原油价格攀升。7月期约收高1.88美分,报收86.60美分/磅。受此影响,夜盘连豆油震荡收涨。

周四BMD毛棕榈油期货冲高回落,收盘下跌逾1个百分点。印尼政策的反复无常令市场人士感到震惊,加上长周末即将到来,促使交易商选择离市观望。印尼市场将在周五和下周全周关闭,而马来西亚将在周一至周三休市。7月毛棕榈油期约收低77令吉或1.10%,报收6,910令吉/吨。夜盘马棕油在前一日低位窄幅震荡。与之相比,连棕油夜盘大幅走高,P2205合约涨幅超5%,随着交割月的临近,期货补涨,期现回归步伐加快,从而提振主力合约跟盘上行。

周四ICE加油菜籽期货收盘互有涨跌,呈现近弱远强格局,其中基准期约收低0.1%,而代表新季作物的11月期约创下新高。7月期约收低1.80加元,报收1207加元/吨。国内菜油夜盘跟随其他油脂震荡走高。国际原油价格回暖以及印尼政策仍未缓和。

 

棉花: 美棉再度涨停  天气忧虑且需求强劲

美棉再度收于涨停,因市场担忧天气以及棉纺厂需求强劲刺激。07合约上涨7美分/磅,涨幅为4.98%。需求强劲提振以及主产区旱情延续。出口销售报告显示,4月21日止当周,美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增12.11万包,较前一周显著增加,较前四周均值增加19%。

 

白糖: 原糖上涨  巴西生产数据支撑

原糖期货走升,巴西生产数据令人失望。07合约上涨0.21美分/磅,涨幅为1.1%。市场在过去几周不断调整下开始出现终端买盘。基本面上,巴西4月上半月压榨量较去年同期大幅减少66.9%,因多数糖厂为开榨。但是印度马邦为糖厂提供运输补贴。

 

生猪:现货上涨 期货近强远弱

周四生猪期货近强远弱,主力LH2209合约暂报18500元,较上日结算价涨0.08%。现货方面,河南报价15元/公斤-15.5元/公斤,涨0.4元/公斤;山东14.9元/公斤-15.5元/公斤,涨0.6元/公斤;。基本面来看,根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据,5月国内出栏压力大概率环比减轻,而部分销区公共卫生事件防控形势严峻,居民备货热情上升,短期消费有一定好转,总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头,产能继续去化,己经接近平衡,对未来猪价预期的改善也形成支撑。

 

玉米:夜盘小涨

周四夜盘玉米期货小涨,主力c2209合约暂报3024元,较上日结算价涨0.53%。现货方面,南北港口玉米价格表现坚挺,锦州港集港2800-2850元/吨,较昨日提价10元,广东蛇口新粮散船2920-2960元,集装箱一级玉米报价2980-3010元/吨,较昨日提价10元,东北玉米价格稳中上行,黑龙江深加工主流收购2620-2720元/吨,吉林深加工主流收购2600-2720元/吨。

 

苹果:强势依旧

周四,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210高位震荡,尾盘有所回落,收9359,较上一交易日涨2.23%,持仓17万手变化不大。产地存储商出货积极性提高,目前全国冷库存储量约为375.07万吨,周度出库49.79万吨,环比增加,同比下滑。西北余货不大,低价果农货已经很少。

 

花生:花生期货小幅上涨

周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2210窄幅震荡,收9172,较上一交易日涨0.55%,持仓8.7万手变化较小。产区局部处于农忙阶段,基层上货量有限。部分地区受公共卫生事件影响交通受限,走货不畅。新季花生方面,目前处在播种期,关注产区种植情况。

 

沥青:沥青稳定 供应低于预期

周四夜盘,夜间沥青稳中有升,成本端稳定。近期国内沥青炼厂开工率持续低位,市场沥青供应偏弱,供应量远低于市场预期,推涨沥青价格。成本端较为稳定,贸易商近期交投情绪稳定,致使近沥青现货价格稳中有升。华东地区继续交通管制,货物流转不顺,局部出现“供不应求”,导致部分地区价格大涨且库存水平下降明显。进口价格过高导致贸易商偏向国产沥青。

 

燃料油:燃油大涨 成本支撑明显

周四夜盘,国际原油回调,带动成本端,国内燃料油涨势明显。目前受交通管制等因素影响,导致成品油供应不足,国内炼厂开工率持续下跌,致使成品油市场投放量下降。华东地区受不可控因素影响,高速公路持续封闭状态,货物流通不顺,成品油需求平淡。上海作为全国重要港口,目前通关较为缓慢,导致港口滞留情况明显,进口货物供应受阻。国际方面,低库存,高油价、天然气价格支撑基本面。

 

原油:美国原油库存增幅远低于预期

美国原油库存增幅远低于预期,另外局部地缘局势令全球供应紧张状态持续,国际油价持续反弹。美国能源信息署认为,局部地缘局势、欧佩克及其减产同盟国产量政策,以及美国石油和天然气生产商增加钻探的速度,一系列因素导致全球能源供应前景充满不确定。

 

橡胶:胶价维持低位震荡运行

上游胶水产量陆续释放,环比增量,适度压制胶价;下游原材料偏紧及成品库存居高仍会持续,加上节假日因素,开工或将受到抑制。青岛保税区橡胶出库有所好转,库存继续下滑,低库存对胶价有所支撑。

 

PTA:盘面跟随原油震荡走强

周四夜盘TA2209收张1.80%。本周PTA装置负荷提升,下游聚酯开工维持低位,需求恢复时间窗口延后,PTA供应由偏紧转向宽平衡,社会库存有累积压力。但是,外盘原油价格高位坚挺,且PTA估值水平中性,成本端支撑较强。

 

聚烯烃:短期运行

周四夜盘塑料2209收涨0.23%、PP2209收跌涨0.26%。本周石化开工小幅回升,供应端减产利好边际减弱,下游受外部扰动冲击,需求低于往年水平,产业链库存去化较慢。

 

甲醇:港口卸货缓慢

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2678元/吨,较上一交易日跌幅0.3%,减仓9万手,持仓75万手。沿海甲醇库存82.36万吨,环比跌幅在0.31%,同比上涨8.71%,整体沿海地区甲醇可流通货源预估20.9万吨附近。预计4月底至5月中旬沿海地区进口船货到港量72万吨。华东进口船货卸货仍旧缓慢。

 

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