股指：情绪略稳   

近期国内经济担忧较重，在货币方面，央行通过降准的刺激货币政策刺激经济。但是在货币需求方面，目前已经流动性充足。降准对实体经济传导的效应相对较弱。市场层面上，股市在经历前期赛道集体杀跌之后，市场继续杀跌动能减弱。

国债：流动性充足    在货币政策层面上，央行在国常会提出适时降准不久后就公布降准，货币刺激经济的力度较大。但是在实际需求方面，目前流动性合理充足，降准释放的资金更多的降低金融机构成本。向下传导可能不顺畅，现券利率波动较大。

贵金属：实际利率转正

周二晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌1.4%报1959美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.9%报25.391美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报402.20元/克，下跌1.06%；沪银2206主力合约报5172元/千克，下跌2.23%。

隔夜美债利率上行带动10年期实际利率3年来首次转正，金银回吐前期部分涨幅。美联储3月会议纪要使后续政策路线不确定性落地，贵金属已基本消化缩表和加息50bp的预期，等待下月初会议临近时预期再变化。美国3月CPI同比创新高但有一定筑顶迹象，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段白银或将弱于黄金。

铜铝：LME自假期中回归

周二，LME市场自多日假期休市回归，伦铜期货冲高回落，收盘报在10323.5美元/吨，微跌0.08%，伦铝期货延续调整，收盘报在3252美元/吨，下跌1.42%，国内铜铝期货夜盘震荡调整，沪铜期货Cu2205收报74580元/吨，跌0.77%，沪铝期货Al2206收报21820元/吨，跌1.11%。海外方面，乌克兰东部局势有进一步升级可能，大国博弈加剧引发金融体系和区域贸易割裂，加剧金融及大宗商品市场波动，同时海外铜铝锌镍等国际主要基本金属库存正处于危险水平，部分大型国际机构在市场供需错配低库存环境下重演“库存游戏”，迫使伦敦金属交易所研究措施防止库存清零的极端情况发生。从目前LME可获得的库存量来看，相比全球以LME市场定价的海量有色金属贸易量相比，目前低至危险水平的库存难以起到调节短期市场供需平衡的"压舱石”功能，这也是造成2022年LME铝、镍、锌等品种价格接连出现短期极端波动的的重要因素。国内方面，在中国加大稳增长刺激措施等因素影响下，国内金融市场情绪从忧虑中回稳修复，鉴于四月以来市场异常波动持续不断，铜铝存在价格双边波动加大风险。

锌：外盘库存下滑速度较快

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日微跌0.1%。俄乌战争进入新一轮的激烈交火，欧洲天然气供给问题悬而未决。LME库存快速下滑，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，此前有报道称，大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌，以缓解公司供应紧张问题。国内方面，加工费持续下滑，国内锌精矿供应短缺。需求方面，近期唐山解封，镀锌生产或转好，下游有补库需求。

螺纹钢：发改委重提压减粗钢产量

周二夜间期螺回升。昨日我的钢铁网线螺成交16.87万吨，有所回落。宏观面来看，央行上缴利润6000亿元，降准0.25个百分点，但政策支持力度仍显不足。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，上周Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑。面对疫情，政策面可能出台更多支持政策，发改委重提2022粗钢产量同比减少。

铁合金：铁合金供需双增

锰硅：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。

硅铁：周二晚间黑色系期货价格震荡偏强。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 （4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。

铁矿石：粗钢压减 情绪转向

周二夜盘铁矿石会落后震荡回升，走势较弱。发改委发文2022年粗钢产量要继续压减，中长期看，铁矿石需求堪忧。按照今年1-3月份粗钢产量同比2021年降低约2700万吨，若全年压减3000万吨，后续粗钢产量同比大概率持平。短期看，钢厂产量在复工复产的预期下将继续上升，铁矿石需求不会迅速降低。随着复产复工的进行，今年铁矿石需求可能呈现两头低中间高的状态，旺季需求仍存。因此，短期影响情绪后，随着铁矿石需求增长，可能仍有上冲动能，中长期铁矿石偏悲观。

动力煤：能源回落

周二夜盘动力煤低位震荡。近期盘面资金持续流出，价格小区间波动。政策面对动力煤监管持续加码，严打投机。大秦线检修消息仍比较混乱，具体检修时间难以确定。供应方面，我国3月份原煤产量同比增加14.8%，虽然进口减少，但供应仍大幅增加。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。供应仍强于需求。

焦炭焦煤：供需支撑 双焦小幅反弹

周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收4154.5，上涨12，涨幅0.29%。工信部要求2022继续压减钢铁产量，打压盘面，但基本面来看，焦煤外运受阻，部分焦企被动减产。唐山地区再次封控，短期不影响钢厂刚性需求。

周二夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏强运行，报收3129.5，下跌9，跌幅0.29%。产地公路运输受阻，煤矿库存累积，开工率环比小幅下滑。需求端，焦企开工率下降，短期需求走弱，但全环节焦煤库存绝对量低位，补库需求存在，利好远期需求，焦煤期货低位反弹。

豆类：多空因素交错

周二CBOT大豆期货收盘互有涨跌，区间缩窄震荡，当前美豆市场多空因素交错，阿根廷海事港口联合会（Fempinra）周二宣布罢工以及出口增加给大豆价格带来提振，而美国中西部地区天气寒冷多雨，放慢玉米播种，可能促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆，这对新季大豆期约构成一定的压力。7月期约收低1.50美分，报收1691.75美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕震荡收涨，油粕套利平仓以及买盘入场给连粕带来提振。

油脂：原油拖累

周二CBOT豆油期货互有涨跌，呈现近强远弱的态势。阿根廷港口工人宣布举行罢工，对美国豆油市场带来提振。而国际原油期货大幅下跌超过五个百分点，对全球植物油市场构成压力。7月期约收高0.11美分，报收78.20美分/磅。

周二因公共节日，马来西亚市场休市，连棕油夜盘受到国际原油走跌的冲击高位震荡调整。

周二ICE加油菜籽期货下跌。国际原油期货走低，在全球植物油市场引发一些抛售压力。7月期约收低3.80加元，报收1149.30加元/吨。国内菜油夜盘震荡收涨。近期国际油脂市场影响因素越发复杂，俄乌冲突、阿根廷罢工等等在左右油脂的价格，内盘油脂因低库存、高基差而相对坚挺。国际原油价格开启大幅波动模式，这将对国内外油脂有所冲击，高位风险正在聚集。

棉花: 美棉下挫  大宗商品普跌

美棉受到大宗商品市场颓势影响。07合约下跌4.92美分/磅，跌幅为3.43%。美元上涨，黄金原油以及大宗商品整体下跌。美国得州西部也有降雨的迹象。夜盘郑棉小幅走弱。

白糖: 原糖大幅下挫  油价大跌拖累

原糖期货走弱，原油价格疲软拖累。07合约下跌0.53美分/磅，跌幅为2.62%。原油价格下挫使得巴西糖厂生产乙醇的动力减弱。印度出口签约量已经达到800万吨，超出市场预期。20美分之上糖价压力较大，但基本面支撑，下方空间有限。总体来看，原糖19美分一线支撑较强。夜盘郑糖低开走弱，外盘大跌影响。不过基本面支撑存在。3月进口量仅有12万吨，同比减少8万吨。

生猪:现货上涨

周二生猪期货大幅上涨，主力LH2209合约暂报18065元，较上日结算价涨幅3.6%。现货方面，河南报价13.8元/公斤-14.3元/公斤，较昨日飙升1.1元/公斤；山东14.1元/公斤-14.7元/公斤，较昨日飙升1.2元/公斤。基本面来看，各养殖集团4月出栏计划环比缩减，供应压力有所改善，而从需求来看，近期新冠疫情新增病例出现拐头，部分地区实现清零，意味着消费受到的冲击亦将减轻，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。

玉米:替代品支撑

周二夜盘玉米期货震荡，主力c2209合约暂报2990元，涨0.23%。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，鲅鱼圈物流开始恢复，广东蛇口新粮散船2900-2920元，集装箱一级玉米报价2950-2960元/吨，较昨日提价10元，东北玉米价格大大体稳定，吉林省境内物流有所缓解，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2700元。近期国内玉米现货市场总体相对平稳，但来自替代品的利多因素对其形成提振，一方面国内小麦供需偏紧，而政策性小麦停拍，使得小麦价格重新走强，另一方面俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本。

苹果：关注产区天气

周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210偏弱震荡，收8765，较上一交易日跌0.44%，小幅减仓至持仓15万手。超市以及社区团购等渠道需求有所提振，苹果自身进入季节性消费旺季，去库进度加快。产区冷库惜售情绪比较普遍，对价格产生较强的支撑作用。新季苹果逐渐迈入花期，目前天气平稳运行。据了解，今年西北地区因种植收益下滑及老树换新存在砍树现象，但具体种植面积的下滑幅度需要继续关注产区动态。

花生：关注新季种植

周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210偏强震荡，收9486，较上一交易日涨0.53%，小幅增仓至持仓7.5万手。目前部分销区交通受阻，走货不畅，但鲁花等油厂的收购量有所增加。当前产区基层出货积极性在逐渐提高，但部分地区交通不便，走货不畅。

沥青：成本端下挫明显 沥青价格走弱

周二夜盘，国际原油价格走弱，带动沥青成本端下挫，沥青价格大跌。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，炼厂开工率持续走低，预计四月开工率略有回升，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。原油价格将影响沥青价格走势。

燃料油：原油大跌 需求受到抑制

周二夜盘，国际原油夜间大跌，燃料油跟随下挫，CME燃油价格偏弱。国内受动态清零政策影响，成品油供应受到影响，物流受阻，成品油需求受到冲击。15日，发改委下调国内汽油、柴油零售价格，利空燃油基本面。华东地区目前高速公路封闭，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，上海货运港口滞留情况明显，导致价格受挫。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。近期原油价格波动较大，成本端风险较高。

原油：全球经济增速预期下调 油价大幅回落

国际货币基金组织（IMF）19日发布季度《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.6%，比1月份预测值下调0.8%。供应方面，利比亚和俄罗斯石油供应减少仍然可能再次推高油价。市场继续关注局部地缘局势以及对俄罗斯石油禁运的可能性。法国财政部长周二表示，欧盟层面的俄罗斯石油禁运正在进行中。

橡胶：轮胎需求较弱

原料补库及成品库存消耗周期延长的压力下，近期国内轮胎企业产能释放积极性有所降低，整体开工偏低位。国内销售市场表现不佳，终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。3月份企业轮胎库存回升。

PTA:短期延续

周二夜盘TA2209收跌0.84%。PTA大厂检修、现货供应收偏紧，而终端受外部扰动冲击，聚酯及织造负荷下滑，后续需求恢复尚待外部冲击解除。消息面主导，外盘油价波动放大，但PTA成本支撑仍然较强，加工费回落后估值中性。短期市场维持高位震荡，关注油价走势及疫情变化。

聚烯烃:需求制约  聚烯烃反弹乏力

周二夜盘L2209收跌0.72%、PP2209收跌0.46%。石化装置开工偏低，尤其PE减产力度加大，进口窗口继续关闭，但下游受外部扰动冲击，需求整体低于预期，产业链库存去化较慢。当前供需维持双减，但市场预期需求环比改善，加之油价高位，短期或跟随震荡波动，关注油价走势及外部环境变化。

甲醇：国内现货暂稳 

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2976元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓8万手，持仓63万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在370-400美元/吨，远月到港的非伊船货公式价参考商谈在+1.5-2%。国内市场存在中下游节前补货需求，内地产区库存略有累积，现货价格窄幅波动。

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